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Aug 08, 2023

Muchos de los fondos de cobertura más grandes del mundo se enfrentan a una prueba de resistencia en el Reino Unido

Los participantes, incluidos también bancos y fondos de pensiones, tendrán que revelar cómo sus actividades podrían dañar el sistema financiero. Muchos de los fondos de cobertura más grandes del mundo revelarán si sus inversiones

Los participantes, incluidos bancos y fondos de pensiones, deberán revelar cómo sus actividades podrían dañar el sistema financiero.

Muchos de los fondos de cobertura más grandes del mundo revelarán si sus actividades de inversión corren el riesgo de amplificar los shocks económicos y dañar el sistema financiero del Reino Unido, después de ser reclutados para las primeras pruebas de estrés que involucran al sector bancario en la sombra.

El Banco de Inglaterra ha publicado los nombres de más de 50 instituciones de la ciudad que participan en el ejercicio, que medirá las formas en que los bancos y las instituciones financieras no bancarias –a menudo denominadas el sector bancario en la sombra– afectan la estabilidad financiera.

La lista incluye grandes bancos como HSBC, Goldman Sachs, JP Morgan y Merrill; aseguradoras incluidas Aviva y Legal & General; así como cámaras de compensación, gestores de activos, fondos de pensiones y fondos de cobertura, incluidos Brevan Howard, Citadel, Millennium Capital Partners, Rokos Capital Management y Capula Investment Management.

Se produce en medio de crecientes preocupaciones sobre el papel del sistema bancario en la sombra, que ha duplicado su tamaño desde la crisis financiera de 2007-08 y representa aproximadamente la mitad de los préstamos corporativos globales, pero que no enfrenta la misma supervisión estricta que los bancos tradicionales.

A diferencia de las pruebas de resistencia del sector bancario que miden la resiliencia de empresas individuales, el ejercicio de banca en la sombra tiene como objetivo ayudar a los reguladores a comprender cómo reaccionan las empresas a las decisiones de otras durante una desaceleración del mercado, y cómo sus acciones podrían colectivamente “amplificar los shocks en los mercados financieros del Reino Unido que son fundamentales para la estabilidad financiera del Reino Unido”.

"Dado que las finanzas basadas en el mercado desempeñan un papel cada vez más importante en la financiación de la economía real, la disfunción material del mercado puede, por ejemplo, conducir a un endurecimiento de las condiciones crediticias y reducir la provisión de financiación a los hogares y a las empresas", advirtió el Banco de Inglaterra. .

La prueba de dos fases mostrará cómo responderían las empresas a un hipotético shock económico, antes de proponer un segundo escenario, basado en las acciones colectivas del grupo, y preguntará cómo reaccionarían las empresas ante ese estado intensificado de tensión financiera.

La Autoridad de Regulación Prudencial del Banco de Inglaterra está llevando a cabo el ejercicio junto con la Autoridad de Conducta Financiera y el Regulador de Pensiones, y planea publicar sus hallazgos en 2024, una década después de que los bancos tradicionales fueran sometidos por primera vez a un escrutinio similar en 2014.

Las posibles amenazas que plantea la banca en la sombra han quedado ilustradas en los últimos años por la carrera por conseguir efectivo al comienzo de la pandemia en 2020, que provocó que los inversores retiraran su dinero rápidamente.

El Banco también señaló la crisis de los fondos de pensiones del Reino Unido en septiembre de 2022, que originalmente fue provocada por el desastroso minipresupuesto del gobierno, pero que provocó que los precios de los bonos del Reino Unido cayeran a un ritmo récord. El pánico en el mercado finalmente obligó al Banco de Inglaterra a intervenir con £65 mil millones en fondos de emergencia para apuntalar el mercado de bonos y evitar riesgos que se extendieran a otras partes del sector financiero.

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El caos contribuyó a mayores tasas hipotecarias y costos de endeudamiento para empresas y propietarios de viviendas en todo el país.

Brevan Howard, Citadel y Rokos Capital Management declinaron hacer comentarios. Millennium y Capula no respondieron a las solicitudes de comentarios.