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Aug 12, 2023

Los inversores británicos evitan las empresas de defensa del Reino Unido

Kenza Bryan y Sylvia Pfeifer en Londres Le enviaremos un correo electrónico de myFT Daily Digest con las últimas noticias aeroespaciales y de defensa todas las mañanas. Los inversores británicos han reducido sus participaciones en algunos de

Kenza Bryan y Sylvia Pfeifer en Londres

Le enviaremos un correo electrónico de myFT Daily Digest con las últimas noticias aeroespaciales y de defensa todas las mañanas.

Los inversores británicos han reducido sus participaciones en algunas de las principales empresas de defensa británicas desde la invasión rusa de Ucrania el año pasado, lo que subraya las preocupaciones en Westminster de que el sector carece de apoyo en la City de Londres.

Los gestores de fondos con sede en el Reino Unido han reducido sus participaciones en empresas como BAE Systems y Qinetiq en una media del 9 por ciento desde principios de 2022, según datos del London Stock Exchange Group.

Por el contrario, los inversores de la UE aumentaron su propiedad de grupos de defensa británicos en un 9 por ciento, mientras que aumentaron la exposición a empresas europeas en un 4 por ciento.

El gobierno del Reino Unido ha culpado a las directrices ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) de actuar como una barrera a la inversión en el sector.

El ministro británico de la ciudad, Andrew Griffith, y el ministro de adquisiciones de defensa, James Cartlidge, han advertido que, como resultado, la seguridad a largo plazo del Reino Unido está en riesgo.

Kevin Craven, director ejecutivo de ADS Group, el organismo comercial de la industria del Reino Unido, dijo: "Las consideraciones ESG demasiado cautelosas o mal aplicadas están impactando drásticamente la capacidad del sector de defensa para asegurar servicios financieros vitales para brindarle una ventaja al Reino Unido".

ADS dijo que estaba al tanto de "ejemplos anecdóticos fuertes" de prestamistas que retiraron servicios bancarios o no otorgaron préstamos a pequeñas y medianas empresas debido a su participación en la defensa.

Los inversores también son sensibles al trabajo de las empresas de defensa en programas de armas nucleares.

Pero los expertos en sostenibilidad y figuras de la industria de defensa restaron importancia al papel de los criterios ESG en las decisiones de inversión.

Los mismos inversores del Reino Unido han aumentado su exposición en las empresas de defensa con sede en la UE Dassault, Thales, Leonardo, Hensoldt, Rheinmetall, Saab, Safran y Airbus en un 27 por ciento en el mismo período, según las cifras de la LSE, lo que sugiere que los factores ESG no son actuando como un elemento disuasivo contra la industria a nivel mundial.

Lindsey Stewart, directora de investigación de gestión de inversiones de Morningstar, dijo que las valoraciones persistentemente bajas en el mercado de Londres fueron un factor.

Los mercados de valores del Reino Unido han estado cotizando a un precio/beneficio múltiplo de 10, en comparación con 15 para el resto de Europa y 21 para Estados Unidos, según Morningstar. “Esa cuestión requiere una amplia reforma del mercado. No se resolverá criticando las preferencias ESG percibidas por los inversores”, afirmó.

Los inversores de la UE y los EE.UU. pueden estar más interesados ​​en las acciones de defensa del Reino Unido que los inversores británicos debido a la relativa debilidad de la libra, lo que hace que las acciones del Reino Unido parezcan "gangas" del exterior, dijo Michael Field, estratega del mercado de valores de Morningstar.

También dijo que los inversores en el continente tenían un "elevado nivel de conciencia" sobre la guerra en Ucrania y la necesidad de aumentar el gasto en defensa en comparación con los del Reino Unido.

Algunos en la industria de defensa dijeron que la agresión de Rusia hacia Kiev había ayudado a atraer a inversores que antes eran cautelosos.

"Antes de la guerra en Ucrania, había elementos del mercado de Londres en particular que evitaban la defensa por motivos ESG, particularmente por cosas como nuestra participación en la disuasión nuclear del Reino Unido", dijo la semana pasada Charles Woodburn, director ejecutivo de BAE Systems. .

"El péndulo ahora está oscilando hacia una posición más equilibrada en la que las consideraciones ESG coexisten con la necesidad de defensa y seguridad".

La base de accionistas de BAE en el Reino Unido se ha ido reduciendo desde hace algún tiempo, con un giro de alrededor del 20 por ciento desde el Reino Unido hacia inversores norteamericanos en los últimos cinco años. Los inversores norteamericanos representan alrededor del 42 por ciento de los accionistas de la empresa.

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Aunque las normas de inversión ESG generalmente prohíben la participación en armas destinadas a causar daños indiscriminados a civiles, como bombas de racimo o armas químicas, existen pocas exclusiones generales para las empresas de defensa, según los expertos.

"La visión ESG sobre las empresas de defensa siempre ha sido matizada en lugar de inherentemente negativa", dijo Mirza Baig, directora global de inversiones ESG de Aviva Investors.

La Asociación de Inversiones del Reino Unido dijo que sus miembros se encontraban entre los “mayores accionistas de empresas aeroespaciales y de defensa, con poco más de £20 mil millones invertidos” en ellas.

"Reconocemos y valoramos la importancia del sector aeroespacial y de defensa para la seguridad del Reino Unido y sus aliados", dijo.